Portée par l’envolée historique de l’or et de l’argent, Managem s’est hissée à la deuxième place des capitalisations de la Bourse de Casablanca. Une performance qui illustre le retour en force des valeurs minières, dans un marché marocain en pleine recomposition sectorielle.
Le groupe minier marocain Managem s’est hissé mercredi 21 janvier 2026 à la deuxième place des capitalisations boursières à la Bourse de Casablanca, une performance qui reflète l’attractivité croissante de ses titres dans un contexte de flambée des métaux précieux. À 12 h 01, la capitalisation boursière de l’action s’élevait à 97,2 milliards de dirhams, dépassant légèrement celle de Itissalat Al-Maghrib (96,7 milliards), avec un écart d’environ 554 millions de dirhams, signe d’un classement serré et potentiellement volatile selon l’évolution des marchés. Cette progression spectaculaire intervient dans un marché global encore marqué par des prises de bénéfices et des anticipations avant la publication des résultats annuels des entreprises cotées, mais aussi par la contextuelle dynamique des matières premières, particulièrement de l’or et de l’argent, qui constituent des leviers essentiels pour la valorisation du groupe.
L’or et l’argent, moteurs de la valorisation
La performance boursière de Managem s’explique largement par la hausse significative des prix des métaux précieux. Lors de la séance qui a propulsé Managem en deuxième position, le cours de l’or dépassait les 4 800 dollars l’once, tandis que l’argent évoluait au-dessus de 95 dollars l’once – des niveaux record soutenus par une demande refuge persistante face aux incertitudes économiques mondiales et des tensions géopolitiques qui continuent de nourrir les flux vers les actifs précieux. Ces niveaux élevés ne sont pas un phénomène isolé : les métaux précieux, notamment l’argent, ont connu une progression impressionnante sur l’ensemble de l’année 2025, portée par un déficit d’offre, une demande industrielle soutenue (technologies solaires, électronique) et des perspectives de prix toujours robustes en 2026.
Un modèle économique centré sur les métaux précieux
L’activité principale de Managem est étroitement liée à l’exploitation de l’or et de l’argent, faisant de ces métaux des vecteurs déterminants de ses revenus et de ses marges. Lors de la conférence de présentation des résultats 2024, les dirigeants du groupe avaient déjà souligné que l’effet-prix des métaux précieux représentait une part majeure de la croissance du chiffre d’affaires, avec l’or à lui seul pesant très fortement sur le résultat global. Outre son ancrage historique au Maroc, le groupe mène une stratégie d’expansion en Afrique, avec des projets ambitieux tels que l’ouverture de nouvelles mines d’or, notamment au Sénégal, où son projet Boto devrait générer plusieurs centaines de milliers d’onces d’or par an une fois pleinement opérationnel. Ces efforts s’inscrivent dans une vision à long terme de renforcement de la capacité de production et de diversification des actifs. Pour rappel, à un moment où les marchés apparaissent plus sélectifs, la performance de Managem pourrait servir de baromètre pour l’appétit des investisseurs pour les secteurs exposés aux métaux précieux et aux ressources naturelles. En dépassant des capitalisations bien établies comme celles des télécoms, le groupe minier marocain réaffirme son rôle central dans l’économie nationale et sur le segment financier de la place de Casablanca.
