Le Kenya prévoit de lever environ 1,13 milliard USD à travers une émission obligataire internationale afin de financer son déficit budgétaire pour l’exercice qui débutera en juillet, selon des documents du Trésor cités par Bloomberg.
Cette opération s’inscrit dans un dispositif plus large de gestion de la dette, qui comprend également des financements attendus de la Banque mondiale et de la Banque africaine de développement (BAD). Ceux-ci devraient représenter près des deux tiers des ressources extérieures prévues pour l’exercice 2026/27.
Une stratégie de financement mixte
Le pays d’Afrique de l’Est, dont les besoins de financement demeurent élevés, poursuit ainsi une stratégie combinant émissions sur les marchés internationaux et appuis des institutions multilatérales, afin de couvrir ses besoins budgétaires et ses échéances de refinancement.
Selon des informations de marché récentes, le Kenya a déjà levé environ 2,25 milliards USD sur les marchés internationaux en début d’année, dans le cadre d’une opération combinant nouvelles émissions et rachat partiel d’obligations existantes, sur fond de reprise des émissions souveraines africaines.
Des conditions de financement encore tendues
Les nouvelles obligations ont été émises à des rendements d’environ 8,1 % pour la tranche à sept ans et de 8,95 % pour la maturité à douze ans, reflétant des conditions de financement qui restent élevées pour les emprunteurs souverains africains, malgré une amélioration de l’appétit des investisseurs.
Le Trésor kenyan fait face à un déficit budgétaire structurel de plus de 1 000 milliards de shillings (7,8 milliards USD), dans un contexte de fortes pressions sur les dépenses publiques et de coût élevé du service de la dette. Il multiplie ainsi les opérations de gestion de passif, notamment les rachats d’euro-obligations et les émissions destinées à allonger les maturités et à lisser le profil de remboursement.
Le gouvernement n’a pas encore communiqué les conditions finales de l’émission, ni la date exacte de lancement de l’opération.
