Vendredi soir, à la surprise générale, S&P Global Ratings (ex-Standard & Poor’s) a annoncé avoir abaissé la note souveraine de la France d’un cran, de “AA-” à “A+”, anticipant ainsi une décision initialement attendue pour fin novembre.
L’agence évoque une “incertitude élevée” concernant la trajectoire des finances publiques, alors même que le gouvernement vient de présenter un budget 2026 visant à ramener le déficit à 4,7 % du PIB, contre 5,4 % en 2025.
Cette nouvelle dégradation s’ajoute à celles déjà infligées par Fitch et Moody’s au cours des derniers mois : la France perd ainsi pour la deuxième fois son double A, un symbole de confiance internationale.
Un avertissement que Bercy dit “entendre”
Dès samedi matin, le ministre de l’Économie Roland Lescure (photo) a réagi sur France Info, affirmant prendre “acte” de la décision de S&P :
“C’est un appel à la lucidité, à la responsabilité, au sérieux”,
a-t-il déclaré, tout en soulignant la nécessité de faire voter le budget pour “convaincre les agences de notation que nos estimations sont les bonnes”.
Poursuivant la métaphore météorologique, il a reconnu :
“Nous ne pouvons pas ignorer ce nuage ; c’est un nuage supplémentaire dans un ciel déjà bien gris.”
Le ministre a insisté sur la dimension politique de l’enjeu :
“Il y a un débat parlementaire ; je ne fais pas le match avant de l’avoir joué. C’est à nous — gouvernement et Parlement — de convaincre les observateurs, les agences de notation et les marchés financiers.”
Réduire le déficit : une marche avant la stabilisation
Le projet de loi de finances pour 2026 fixe un objectif de déficit de 4,7 %, première étape vers un retour sous la barre des 3 % du PIB à l’horizon 2029.
“C’est une première marche qui demandera des efforts”,
a reconnu Roland Lescure, ajoutant que cette trajectoire est “indispensable pour stabiliser la dette”.
Le poids des agences de notation
Souvent critiquées mais incontournables, les agences de notation jouent un rôle déterminant dans l’évaluation de la solvabilité des États, entreprises et institutions financières.
Leur notation, de “AAA” (excellence financière) à “D” (défaut), influence directement la perception du risque par les investisseurs et donc le coût de financement d’un pays sur les marchés internationaux.
En abaissant la note de la France à A+, S&P envoie un signal clair : sans consolidation budgétaire crédible, la deuxième économie de la zone euro risque de voir sa dette, déjà supérieure à 110 % du PIB, peser encore davantage sur sa crédibilité financière.