AXA Investment Egypt et Wafa Assurance sont engagées dans une compétition pour acquérir une participation majoritaire dans Delta Insurance, actuellement détenue à hauteur de 63,39% par Egypt Kuwait Holding Company (EKH). AXA vise à prendre le contrôle d’au moins 75% du capital de Delta, tandis que Wafa Life Insurance Egypt ambitionne une part minimale de 51%. Les deux offres ont été soumises le 8 décembre, selon un communiqué publié à la Bourse du Caire.
Les deux candidats à l’acquisition partagent une vision similaire de la valorisation de Delta Insurance : les actions sont estimées à un prix initial de 50 EGP par action, ce qui porte la valeur totale d’une acquisition à 100 % des actions à 5 milliards EGP. AXA et Wafa ont également sollicité l’approbation de l’Autorité de Régulation Financière (FRA) pour mener une due diligence. L’évaluation initiale pourrait toutefois être ajustée après la réalisation d’études de valorisation approfondies.
Delta Insurance est actuellement contrôlée par Egypt Kuwait Holding Company (EKH), une des principales sociétés d’investissement de la région. Fondée en 1997 avec un capital émis et libéré de 282 millions USD, EKH est cotée à la fois à la Bourse de Koweït et à la Bourse égyptienne. La société gère un portefeuille d’investissements diversifié couvrant cinq secteurs clés :
- Engrais et produits pétrochimiques
- Distribution de gaz
- Production et distribution d’énergie
- Services d’assurance
- Services financiers non bancaires
Pour la période se terminant le 30 septembre 2024, EKH a enregistré des performances financières solides. Ses revenus pour les neuf premiers mois de l’année s’élèvent à 475 millions USD, avec un bénéfice net de 139 millions USD et une marge bénéficiaire nette de 29%. Le revenu net attribuable aux actionnaires a atteint 124 millions USD.
Principaux actionnaires d’Egypt Kuwait Holding Company (EKH)
- Kuwait Clearing Co KSC : 51,0112%
- Gulf National Holding Co KSCC : 6,932%
- Heba Nasser Mohammed Abdul Mohsen Al Kharafi : 4,421%
- Moon Capital Partners Master Fund LTD : 4,1972%
- Al Moataz Adel Mahmoud Al Alfi : 2,13%
- Sherif Alaa Ahmed Hassan El Zayat : 2,036%
- Moon Capital Opportunity Master Fund Ltd : 0,8979%
L’issue de la compétition entre AXA et Wafa Assurance pourrait marquer un tournant important dans le secteur des assurances en Égypte, reflétant une dynamique croissante des fusions et acquisitions dans un environnement réglementaire en pleine évolution.