La méfiance s’installe et les positons s’éloignent.
Alors que l’OTAN et la Russie sont au bord d’une confrontation directe sur l’Ukraine, l’or a atteint vendredi son plus haut niveau depuis décembre dernier, à 2 088,37 dollars. Cette flambée n’est pas due à la déclaration surprenante du président Emmanuel Macron concernant une possible présence des troupes françaises sur le sol ukrainien, à laquelle Vladimir Poutine a rapidement répondu par des menaces suivies d’un nouvel essai de missile de longue portée. Les marchés financiers sont restés de marbre, confortés par les mises au point claires du duo anglo-américain, peu désireux d’affronter directement la Russie. Bien que réels, les risques d’embrasement n’ont pas été intégrés par les bourses, qui suivent de près les moindres nouvelles sur le probable duel Biden-Trump et sur l’arrêt, quasi effectif, de la livraison de munitions américaines à Kiev. Un autre élément à surveiller est la probable réélection de Vladimir Poutine le 17 mars prochain dans un pays où l’opposition a un champ d’action limité. Ces facteurs, plus ou moins éloignés, ont moins pesé sur la poussée de l’or vendredi que la publication d’indicateurs américains décevants dans la journée. Le cours de l’or est plutôt soutenu par les perspectives de réduction des taux par la Fed, la Réserve fédérale, et l’affaiblissement du dollar américain, relèvent les analystes de Capital Economics. Pourtant, sur une perspective plus large, on observe une tendance haussière de l’or depuis le début de l’année 2023.
Le Conseil mondial de l’or (CMO) indique que l’année passée, le cours de l’once d’or a enregistré une performance de 10,8 % en euros et de 14,6 % en dollars. Hormis le bitcoin, en hausse de 156 %, l’actif doré a surclassé les actions américaines, les marchés développés hors USA, les marchés émergents, la dette des entreprises américaines, les obligations souveraines hors USA, etc.
Selon le CMO, la demande annuelle d’or (hors demande de gré à gré) a diminué de 5 % pour atteindre 4 448 tonnes, après une très bonne année 2022. La demande d’or en 2023 est la plus élevée jamais enregistrée, s’établissant à 4 899 tonnes, dépassant le record de 2019 qui était de 4 876,2 tonnes. Est-ce simplement le suivi des indicateurs ou une anticipation rationnelle d’un événement géopolitique majeur ?