La France aura tremblé jusqu’au bout pour maintenir sa note AA auprès de S&P. Annoncée le 1er décembre, la décision de l’agence américaine est assortie d’une perspective négative. Une véritable épée de Damoclès que le ministre des Finances, Bruno Le Maire, prend comme du pain bénit. «Plus que jamais, nous restons déterminés à réduire les dépenses publiques et à accélérer le désendettement de la France», a réagi l’argentier sur X (ex Twitter), jugeant qu’il en allait «de notre indépendance et du respect de nos engagements nationaux et européens».
En dépit de ce ouf de soulagement, la perspective négative est lourde de sens, signifiant qu’à moyen terme, il y a plus de paramètres qui militent pour une nouvelle dégradation que de facteurs en faveur du maintien.
L’agence de notation a indiqué laisser la note sous perspective négative en raison d’une «incertitude» quant aux «finances publiques de la France dans un contexte de déficit budgétaire élevé, quoiqu’en baisse lente, et d’une dette publique élevée».
Le soulagement affiché à Bercy montre
à suffisance que la reconquête du mythique triple A perdu une première fois en 2008 n’est plus dans une perspective proche. La faute à une dette de 3 000 milliards d’euros, équivalent à 110% de son PIB et dont le remboursement annuel deviendra le premier poste de dépenses de l’Etat en 2027, devant l’Education.
La note AA de S&P est équivalente au Aa2 de Moody’s. Fitch est un cran en dessous avec AA-, après avoir abaissé la note en avril.
Pour le moins, il va de soi qu’avec une notation qui s’éloigne encore plus de la triple A que la valeur de la garantie française du Franc CFA est réduite.