Fitch Ratings a confirmé, le 30 mai 2023, la notation de défaut à long terme des émetteurs en monnaie locale (IDR) de la compagnie publique sud-africaine Eskom à « B », avec une perspective stable. Il s’agit pour, l’agence, d’une évaluation positive des efforts en cours pour rétablir la stabilité financière et améliorer le rendement.
Eskom bénéficie du soutien de l’Etat sud-africain qui a mis en place un programme d’allégement de la dette pour la société d’électricité en février dernier.
Sur une durée de trois ans, le gouvernement accordera à Eskom un allégement de la dette de 254 milliards de rands. La facilité prendra la forme d’avances de 78 milliards de rands pour l’exercice 2023/24, de 66 milliards de rands pour l’exercice 2024/25 et de 40 milliards de rands pour l’exercice 2025/26, ainsi que d’une prise de contrôle de jusqu’à 70 milliards de rands du portefeuille de prêts d’Eskom au cours de l’exercice 2025/26.
« Les liquidités restent tributaires du soutien du gouvernement et l’étalement de l’allégement de la dette d’Eskom sur quatre ans implique que toute amélioration significative de la viabilité financière prendra du temps à être visible », indique le communiqué de l’agence.
Fitch note, cependant, que le profil de crédit autonome (SCP) d’Eskom reste faible à ‘ccc-‘, car la mauvaise performance opérationnelle et la détérioration compensent l’amélioration des déterminations tarifaires et le plan annoncé par ses actionnaires pour réduire la dette de la société. Elle prévoit notamment une baisse annuelle de 2% des ventes d’électricité jusqu’en 2027. Cette pression sur les ventes pourrait entraîner des problèmes de liquidité et d’accès au financement, ainsi qu’une dégradation potentielle de la note de crédit d’Eskom.