Bonne nouvelle pour le Sénégal. Le pays voit la perspective attachée à sa note à long terme Ba3 passer de négative à stable dans l’échelle de Moody’s.
Dans son rapport datant du 18 mars 2022, l’agence américaine de notation explique que le relèvement de la perspective reflète une probabilité accrue que le fardeau de la dette publique (67% du PIB) se stabilise et, en l’absence de chocs imprévus, amorce une courbe descendante au cours des prochaines années.
Cette dynamique baissière du fardeau de la dette se renforcera en particulier au fur et à mesure que les projets énergétiques démarrent et viennent renforcer considérablement la croissance économique du pays. Celle-ci est attendue à 10% avec le démarrage de l’exploitation du champ gazier Grand Tortue Ahmeyim en 2023 et de Sangomar.
“Le Sénégal bénéficie d’une certaine résilience face aux implications mondiales de l’invasion de l’Ukraine par la Russie”, estime Moody’s. Qui relève le soutien dont bénéficie Dakar auprès du FMI et les efforts visant à renforcer la génération de recettes intérieures.
Cette affirmation reflète l’opinion selon laquelle le profil de crédit du Sénégal reste compatible avec une notation Ba3. L’adhésion à l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) réduit considérablement les risques liés aux niveaux élevés d’endettement en devises du Sénégal et atténue les risques liés aux importants déficits du compte courant.
Malgré de fortes perspectives de croissance, la richesse et la compétitivité économique restent faibles à l’échelle mondiale et par rapport aux pairs. Les perspectives du Sénégal en matière d’hydrocarbures soutiennent le potentiel de croissance à long terme de l’économie, mais la stratégie gaz-électricité du gouvernement présente également le potentiel de dépenses publiques plus élevées que prévu.
Les plafonds pays en monnaie locale et étrangère du Sénégal restent inchangés à Baa2 et Baa3, respectivement. Le plafond du pays en monnaie locale est de quatre crans au-dessus de la note souveraine pour tenir compte de l’empreinte modérée du gouvernement dans l’économie, de la solidité relative du cadre institutionnel, ainsi que de l’impact atténuant de l’adhésion du Sénégal à l’UEMOA sur les déséquilibres extérieurs. Le plafond du pays en monnaie étrangère maintient un écart d’un cran par rapport au plafond du pays en monnaie locale pour refléter l’évaluation de Moody’s des risques de transfert et de convertibilité limités en raison de la garantie du Trésor français de l’arrimage entre le franc CFA et l’euro.
La pandémie a entraîné une forte augmentation du déficit budgétaire, qui s’est creusé à 6,4 % du PIB en 2020 et 6,3 % du PIB en 2021 (dont 0,9 % du PIB de dépenses exceptionnelles liées à l’utilisation de l’allocation de DTS du FMI au Sénégal).