La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux directeurs de 25 points de base à l’issue de sa réunion du 11 juin 2026. À partir du 17 juin, le taux de la facilité de dépôt sera porté à 2,25 %, tandis que le taux des opérations principales de refinancement et celui de la facilité de prêt marginal s’établiront respectivement à 2,40 % et 2,65 %. Cette décision, qui constitue la première hausse de taux depuis près de trois ans, intervient dans un contexte de renchérissement des coûts de l’énergie et de persistance des tensions inflationnistes.
Selon l’institution monétaire, ce resserrement vise à ramener durablement l’inflation vers l’objectif de 2 % à moyen terme. Les nouvelles projections de la BCE tablent sur une inflation moyenne de 3,0 % en 2026, de 2,3 % en 2027, avant un retour à 2,0 % en 2028.
« Dégradation du contexte international »
Cette décision s’inscrit dans un environnement marqué par la hausse des coûts énergétiques et les incertitudes géopolitiques au Moyen-Orient. Les tensions liées au conflit impliquant l’Iran, ainsi que les risques de perturbation du trafic pétrolier dans le détroit d’Ormuz, alimentent les craintes d’un regain inflationniste dans la zone euro.
La BCE souligne que la dégradation du contexte international l’a conduite à réévaluer les risques pesant sur les perspectives de prix. Elle a ainsi revu à la hausse ses prévisions d’inflation globale, désormais attendue à 3,0 % en 2026, contre 2,6 % précédemment, et à 2,3 % en 2027, contre 2,0 % lors des estimations antérieures.
L’inflation sous-jacente, qui exclut les composantes les plus volatiles telles que l’énergie et l’alimentation, a également été révisée à la hausse. Elle est désormais projetée à 2,5 % en 2026 comme en 2027, contre respectivement 2,3 % et 2,2 % auparavant.
Corrélation
Sur le plan de la croissance, l’institution de Francfort a légèrement abaissé ses prévisions pour la zone euro. Le produit intérieur brut devrait progresser de 0,8 % en 2026, contre 0,9 % anticipé précédemment, puis de 1,2 % en 2027, au lieu de 1,3 %, reflétant l’impact du durcissement des conditions financières et des incertitudes internationales sur l’activité économique.
Au-delà de la zone euro, ce resserrement monétaire concerne directement quinze pays africains dont la monnaie – le franc CFA, ainsi que le franc comorien – est arrimée à l’euro par une parité fixe garantie par le Trésor français. De facto, la politique monétaire décidée à Francfort s’impose, par effet de transmission, à la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO), à la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC) et à la Banque centrale des Comores.
