450 transactions rapportées en 2023 pour un montant de 5,9 milliards de dollars US, marquant un déclin de 28 % en volume et de 22 % en valeur par rapport à l’année précédente, selon le rapport d’activité de l’Africa Venture Capital Association (AVCA) au titre de l’année 2023. Selon le rapport, le capital-risque reste la principale classe d’actifs contribuant à 305 transactions et représentant 68 % du volume total des investissements. L’infrastructure alimentée par les énergies renouvelables émerge comme la seule classe d’actifs à connaître une augmentation du financement. Les gestionnaires de fonds axés sur l’Afrique ont réalisé le plus haut volume et la plus haute valeur de collecte de fonds intérimaire jamais enregistrés.
L’AVCA – l’Association Africaine du Capital Privé – a annoncé, le 2 avril 2024, la publication du Rapport d’Activité du Capital Privé Africain 2023, le rapport annuel donnant un aperçu des transactions, de la collecte de fonds, des sorties et des tendances clés façonnant le paysage du capital privé en Afrique. « Malgré les vents contraires de l’économie mondiale, nous sommes heureux de constater l’engagement continu des investisseurs axés sur l’Afrique envers le continent, en particulier dans le capital-risque – la principale classe d’actifs du continent. Alors qu’il y a eu des baisses d’activité d’investissement dans de nombreuses classes d’actifs, l’infrastructure s’est révélée résiliente, en tant que seule classe d’actifs à recevoir un financement accru au cours de l’année. Sur la base de ce rapport, notre attente pour l’année à venir est que les investisseurs resteront engagés dans des opportunités d’investissement exploitant les technologies disruptives sur le continent », déclare Abi Mustapha-Maduakor, Directrice Générale de l’AVCA.
En 2023, l’économie mondiale a été confrontée à une série de chocs interconnectés, notamment des tensions politiques croissantes, une fragmentation accrue du commerce mondial, une hausse des taux d’intérêt et des politiques monétaires restrictives pour faire face à l’inflation élevée. Dans des conditions de marché volatiles, les transactions en Afrique n’ont pas été à l’abri du ralentissement mondial du capital privé, ce qui a entraîné une réduction de l’activité d’investissement sur le continent. Cependant, l’Afrique a enregistré des performances plus solides que d’autres régions, telles que l’Amérique du Nord et l’Amérique latine, qui ont enregistré des baisses comparativement plus importantes de l’activité transactionnelle.
Activité du capital privé réinitialisée après les sommets post-pandémiques
Dans le nouveau rapport, l’AVCA a constaté que le volume total des transactions de capital privé en Afrique a diminué pour la première fois depuis 2016, chutant de 28 % d’une année sur l’autre pour atteindre 450 transactions. Malgré une diminution du nombre de transactions, l’Afrique a montré sa résilience en revenant à la trajectoire de croissance régulière que la région avait suivie jusqu’en 2022, lorsque les investisseurs avaient déployé de grandes réserves de capital qui n’avaient pas été allouées pendant la pandémie de Covid-19. Comparée à l’activité de la dernière décennie, 2023 a été la deuxième année la plus forte enregistrée pour le volume des transactions en Afrique. Notamment, le volume des transactions sur le continent a dépassé la moyenne annuelle de 264 transactions de la période 2012-2022 et la moyenne de 387 transactions de la période 2019-2022.
Le capital-risque et l’infrastructure stimulent l’appétit des investisseurs
Poursuivant les tendances établies, les investisseurs ont favorisé le capital-risque comme moyen de soutenir des entreprises africaines prometteuses avec des solutions innovantes et technologiques dans des marchés en développement rapide. Le capital-risque a maintenu sa série de quatre ans en tant que principale classe d’actifs en Afrique, représentant 68 % du volume total des investissements en capital privé sur le continent en 2023.
Le rapport note que l’infrastructure a connu une année impressionnante en termes de collecte de fonds et de déploiement en tant que seule classe d’actifs à bénéficier d’une augmentation du financement en 2023, les valeurs des transactions atteignant 1,8 milliard de dollars US – une augmentation remarquable de trois fois par rapport à l’année précédente. Les investissements dans les énergies renouvelables ont largement alimenté cette tendance, ce qui indique un intérêt croissant pour tirer parti du potentiel solaire, hydroélectrique, biomasse et éolien abondant de l’Afrique pour accélérer la transition vers les énergies propres.
Tendances changeantes et schémas familiers
Contrairement aux années précédentes, l’Afrique australe a retrouvé son leadership en tant que l’une des principales destinations d’investissement en Afrique. La sous-région a attiré 119 investissements en capital pour un montant de 2,6 milliards de dollars US, le volume le plus élevé (avec l’Afrique de l’Ouest) et la valeur des transactions sur l’ensemble du continent. L’Afrique du Sud a représenté la majorité des investissements en Afrique australe, avec 81 % des transactions dans la sous-région, en raison de la croissance dans les secteurs des technologies de l’information et de l’industrie, ainsi que d’une augmentation des investissements en capital-risque dans les logiciels et services, la logistique et le transport.
En accord avec les recherches antérieures de l’AVCA, les secteurs financiers, des technologies de l’information et de la consommation discrétionnaire sont restés les secteurs les plus attractifs, représentant 54 % du volume total des transactions de capital privé en 2023. Cette tendance reproduit l’activité des investisseurs notée les années précédentes alors que les services financiers numériques et le commerce électronique se développent pour répondre à la demande croissante des consommateurs, offrant ainsi davantage d’opportunités aux investisseurs.
Clôtures finales de fonds montrent un déclin modeste et collecte de fonds intérimaires en hausse
Malgré une baisse de 9 % d’une année sur l’autre des fonds clôturés définitivement, les investisseurs ont poursuivi une tendance de valeurs de capitaux de plus en plus élevées pour les fonds de dette privée et de capital-risque. La collecte de fonds intérimaires a également augmenté sur tout le continent, avec 40 clôtures intérimaires réalisées par des gestionnaires de fonds axés sur l’Afrique. L’augmentation de la collecte de fonds intérimaires pour la dette privée souligne l’intérêt croissant pour cette pour cette classe d’actifs, comblant ainsi le vide laissé par les banques commerciales alors que les investisseurs cherchent à se protéger contre la hausse des taux d’intérêt.
Le marché des sorties se réinitialise aux moyennes d’avant 2022
Malgré un déclin de 48 % d’une année sur l’autre en volume, l’Afrique a enregistré 43 sorties en 2023, ce qui marque un retour aux moyennes d’avant 2022 de 42 par an. Toutes les sous-régions en Afrique ont connu un déclin d’une année sur l’autre. Les défis économiques ont été exacerbés en 2023, mettant fin à l’engouement des sorties en Afrique en 2022, dirigé par les gestionnaires de fonds qui traitaient un retard de portefeuille mature de la pandémie de Covid-19. L’Afrique australe, démontrant sa position en tant que marché mature des sorties, a été la sous-région la plus populaire pour les sorties, augmentant sa part globale de sorties de 36 % d’une année sur l’autre.
