La première opération de titrisation de créances à la Bourse régionale des valeurs mobilières a été saluée par le marché. Lancée à la mi-avril, l’offre émise par le fonds de titritisation du groupe Cofina a été sursouscrite au delà des 10 milliards de Franc CFA demandés, ce qui conforte Jean Luc Konan, PDG de la mésofinance Cofina, dans son option d’utiliser le levier de l’innovation financière pour financer les PME.
Pour rappel, l’opération consistait en la cession, par les filiales du Groupe, Compagnie Africaine de Crédit en Côte d’Ivoire et COFINA Sénégal, de leurs créances à un Fonds Commun de Titrisation de Créances constitué à cet effet (« FCTC – COFINA »), notée à plusieurs crans en dessus de l’investment grade par l’agence Wara.
D’une maturité de 18 mois, le million de titres émis au prix de 10 000 francs CFA, assortis d’un taux facial de 7,50% brut l’an pour une période de souscription courant jusqu’au 11 mai 2018, a rencontré un franc succès.
La titrisation permet de lever des fonds en cédant un portefeuille de créances à un FCTC. Ce dernier émet par ailleurs des obligations à maturité variable. Le recouvrement des créances permet de rembourser et de rémunérer les obligations cédées auprès des investisseurs. Le FCTC acquiert directement auprès de tiers cédants des créances en finançant cette acquisition par l’émission de titres négociables représentatifs d’un intérêt pro rata dans l’actif du fonds. Cette toute première à la BRVM sera sans doute suivie de beaucoup d’autres.
