Selon le projet de plan de restructuration 2026-2028 du ministère de l’Eau et de l’Énergie, l’État envisage de mobiliser près de 150 milliards de FCFA, (environ 270 millions USD), auprès d’un pool de banques locales. Cette opération vise à refinancer une partie de la dette de court terme de l’entreprise. Le schéma retenu repose sur la conversion de crédits de trésorerie existants, estimés à près de 177 milliards de FCFA (environ 314 millions USD), en une dette amortissable de plus longue maturité. S’il est finalement conclu, l’emprunt projeté serait structuré sur sept ans, avec une période de grâce pouvant atteindre deux ans.
Pour les établissements financiers locaux, cette opération représente une opportunité de placements à rendement sécurisé, adossés implicitement à l’État. Le reprofilage devrait réduire la pression mensuelle sur la trésorerie et améliorer la visibilité des flux de remboursement.
Les projections officielles tablent sur une économie annuelle de 2,5 milliards de FCFA (près de 4,5 millions USD) sur le principal et de 200 millions de FCFA (environ 355.000 USD) sur les intérêts. Ce gain de liquidité renforcerait la capacité opérationnelle de la Socadel à court terme.
Au-delà du refinancement bancaire, le plan met en lumière un marché électrique à fort potentiel de restructuration et d’investissements. La dette globale de l’ex-Eneo est évaluée à près de 850 milliards de FCFA (environ 1,5 milliard USD), révélant l’ampleur des besoins financiers du secteur. Par ailleurs, le déficit mensuel de trésorerie atteint environ 13 milliards de FCFA (environ 23 millions USD), avec des recettes moyennes de 31 milliards de FCFA (environ 55 millions USD) pour des charges de 44 milliards de FCFA (près de 78 millions USD). Cette situation crée un espace pour des financements structurés, des partenariats public-privé (PPP) et des solutions innovantes.
Les autorités identifient plusieurs leviers de redressement, porteurs d’opportunités économiques. Ils incluent des ajustements tarifaires ciblés, l’amélioration du paiement des factures publiques et la réduction des pertes techniques et commerciales.
À fin 2025, ces pertes atteignent encore 29%, tandis que le taux de recouvrement plafonne à 77,5%. Chaque point de perte récupéré représente un gain de revenus récurrents pour l’entreprise.
La dette fournisseur constitue également un chantier clé. Au 30 novembre 2025, elle s’élevait à 639,6 milliards de FCFA (environ 1,2 milliard USD), dont 320 milliards de FCFA (près de 568 millions USD) dus à la Société nationale de transport d’électricité (Sonatrel), Electricity Development Corporation (EDC), Société nationale de raffinage (Sonara), Agence de régulation du secteur de l’électricité (Arsel) et le Fonds de développement du secteur de l’électricité (FDSE).
Le plan prévoit une reprise partielle de ces dettes par l’État via un mécanisme de compensation de créances croisées. Cette approche pourrait assainir le bilan et rassurer les partenaires financiers.
Pour les investisseurs, la restructuration de la Socadel marque le début d’un cycle de réformes propice aux investissements de moyen et long terme. Le basculement vers le prépayé, la lutte contre la fraude et l’optimisation des coûts offrent des perspectives de rendement durable.
À l’horizon 2027, les autorités estiment que ces mesures pourraient résorber l’essentiel du déficit de trésorerie. Si le pari est tenu, le secteur électrique camerounais pourrait redevenir un pôle d’attractivité pour les capitaux régionaux.
