L’introduction en bourse de Cash Plus à la Bourse de Casablanca marque une opération de liquidité significative pour Mediterrania Capital Partners (MCP), qui réalise une sortie partielle de son investissement dans l’un des principaux acteurs marocains du transfert d’argent et des services financiers inclusifs. Structurée dans un contexte de marché sélectif, l’opération s’est distinguée par un engouement exceptionnel, avec un taux de souscription de 65 fois, confirmant à la fois l’appétit des investisseurs pour les actifs fintech rentables et la profondeur croissante du marché actions marocain.
Pour Mediterrania Capital Partners, cette opération constitue sa troisième IPO après TGCC et Akdital, et intervient moins de deux ans après son entrée au capital de Cash Plus, aux côtés de FMO, la banque néerlandaise de développement entrepreneurial, et de l’IFC, membre du Groupe de la Banque mondiale. Le timing et les conditions de marché traduisent une exécution disciplinée de la stratégie de création de valeur et de liquidité du fonds, dans un secteur où les fenêtres de sortie restent étroites.
Fondée en 2004, Cash Plus s’est imposée comme le principal opérateur indépendant de transfert d’argent et de services de paiement au Maroc. Le groupe s’appuie sur un réseau dense de plus de 4 900 points de vente couvrant l’ensemble du territoire, complété par une application mobile qui permet à des millions d’utilisateurs d’accéder à des services financiers à faible coût. Cette capillarité, combinée à une montée en puissance progressive des services digitaux, constitue le cœur de son avantage compétitif.
Depuis l’entrée de Mediterrania Capital Partners au capital, la trajectoire financière de Cash Plus s’est nettement renforcée. Le chiffre d’affaires annuel a été multiplié par deux, tandis que l’EBITDA a enregistré une progression marquée, reflet d’un double mouvement de croissance organique et d’amélioration de l’efficacité opérationnelle. L’accompagnement stratégique du fonds a notamment porté sur le renforcement de la gouvernance, l’accélération de la digitalisation de l’offre et la structuration d’une feuille de route d’expansion, tant au Maroc que sur de nouveaux marchés régionaux.
Albert Alsina, fondateur et CEO de Mediterrania Capital Partners, souligne que « Cash Plus est devenue en quelques années l’une des plus grandes plateformes fintech d’Afrique, portée par une stratégie claire d’inclusion financière et une exécution rigoureuse sous l’impulsion de son Président-Directeur Général, Nabil Amar, et de son Conseil d’administration ». Dans la même veine, Hatim Ben Ahmed, Managing Partner du fonds, rappelle que « deux ans après notre investissement, cette IPO illustre pleinement notre capacité à accompagner l’émergence de champions fintech et à offrir des rendements attractifs à nos investisseurs, tout en soutenant les ambitions de développement et d’expansion géographique de Cash Plus ».
Du côté de l’émetteur, Nabil Amar met en avant la dimension structurante du partenariat avec Mediterrania Capital Partners, évoquant « un renforcement décisif de la gouvernance, des standards financiers et opérationnels, et une accélération de la croissance qui ont transformé Cash Plus en un acteur fintech structuré et performant ». L’introduction en bourse s’inscrit ainsi dans une vision de long terme, combinant accès au marché des capitaux, crédibilité accrue et capacité renforcée à financer la prochaine phase de développement.
Au-delà du cas Cash Plus, cette sortie partielle consolide le track record de Mediterrania Capital Partners dans les services financiers en Afrique et confirme la pertinence du marché casablancais comme plateforme de liquidité pour les investisseurs en capital-investissement opérant en Afrique du Nord. CFG et Valoris ont agi en qualité de conseillers financiers de l’opération, Asafo comme conseiller juridique et Saga comme conseil en communication, dans une transaction qui illustre la maturité croissante de l’écosystème financier marocain.
