Afreximbank a finalisé sa deuxième émission de Samurai bonds, levant 81,8 milliards de yens (environ 527 millions de dollars) à travers deux tranches, Regular et Retail, une opération d’une taille supérieure à celle réalisée en 2024 et qui confirme l’ancrage progressif de la banque panafricaine sur le marché obligataire japonais. La tranche Regular, de 45,8 milliards de yens sur trois ans, a été structurée à la suite d’une série de rencontres avec les investisseurs en marge du TICAD9, incluant des roadshows dans plusieurs villes japonaises et un processus de pré-sondage des maturités ; dans un contexte où les marchés anticipaient une hausse des taux de la Banque du Japon, la demande s’est concentrée sur les échéances courtes.
La participation reflète une base diversifiée, entre gestionnaires d’actifs (22,3 %), assureurs-vie (15,3 %), entreprises régionales et investisseurs patrimoniaux (39,7 %). Parallèlement, la tranche Retail, de 36 milliards de yens sur trois ans, a plus que doublé l’émission Retail de 2024 et constitue le premier Retail Samurai bond émis au Japon en 2025, après une enquête de demande de sept jours menée par SMBC Nikko suivie d’une souscription de six jours. Ces opérations interviennent après la mise à jour de la shelf registration d’Afreximbank le 7 novembre 2025, avec SMBC Nikko en tant que Lead Manager et Bookrunner exclusif.
L’institution bénéficie d’un éventail de notations investment grade : Baa1 chez Moody’s, BBB- chez Fitch, A chez GCR, A- chez l’agence japonaise JCR, et AAA chez l’agence chinoise CCXI, une divergence qui illustre des méthodologies d’évaluation contrastées entre agences occidentales, japonaises et chinoises. Les notations asiatiques, nettement plus élevées, accordent davantage de poids au statut multilatéral de la banque et à la solidité de son bilan, tandis que les notations occidentales restent plus prudentes en intégrant le risque macroéconomique africain ; cette différence se traduit concrètement par un coût de financement plus compétitif en Asie, une base d’investisseurs japonaise plus large et plus stable, et un accès renforcé à un marché Samurai traditionnellement exigeant mais attentif aux notations locales.
Avec des actifs dépassant 40 milliards de dollars fin 2024 et une stratégie active de diversification de ses sources de financement, Afreximbank continue d’étendre sa présence sur les marchés obligataires internationaux tout en tirant parti de ces divergences de perception pour optimiser ses conditions d’accès au capital.
