La Banque centrale d’Égypte (CBE) a décidé, ce jeudi 20 novembre, de maintenir inchangés ses taux d’intérêt au jour le jour, privilégiant une posture prudente face à l’accélération récente de l’inflation, alors que l’économie nationale approche de sa pleine capacité.
Le Comité de politique monétaire a ainsi reconduit le taux de dépôt à 21 % et le taux de prêt à 22 %. Selon un sondage publié en début de semaine, les analystes étaient partagés entre une stabilisation des taux et une baisse de 100 points de base, la prévision médiane anticipant une réduction de 50 points.
Cette décision intervient après une série de baisses cumulées de 525 points de base depuis le début de l’année : 225 points en avril, 100 points en mai et 200 points en août. Malgré ces ajustements, les taux réels en Égypte demeurent parmi les plus élevés au monde.
La CBE anticipe une légère accélération de la croissance du PIB réel, attendue à 5,2 % au troisième trimestre 2025, contre 5,0 % au trimestre précédent, soutenue par les secteurs manufacturier non pétrolier, commercial et touristique. La Banque estime que l’économie atteindra son plein potentiel d’ici la fin de l’exercice 2025/2026.
Sur le front des prix, l’inflation globale a progressé à 12,5 % en octobre, contre 11,7 % en septembre, tandis que l’inflation sous-jacente est passée de 11,3 % à 12,1 %, selon les données de CAPMAS. Cette poussée inflationniste est alimentée notamment par la hausse des prix administrés des carburants et par une nouvelle législation facilitant l’ajustement à la hausse des loyers.
La CBE s’attend à une augmentation modérée de l’inflation d’ici la fin du quatrième trimestre 2025, sous l’effet des révisions des tarifs énergétiques, avant une décrue graduelle au second semestre 2026, en direction de son objectif cible, situé entre 5 % et 9 %.
Le Comité de politique monétaire souligne avoir adopté une stratégie attentiste afin de contenir les pressions inflationnistes, ancrer les anticipations et consolider la trajectoire désinflationniste.
