Airtel Africa a annoncé avoir signé l’une des meilleures performances du FTSE 100 cette année ; ce qui le place juste derrière Fresnillo. Le géant panafricain des télécommunications, présent dans 14 pays, bénéficie d’un regain d’intérêt des investisseurs pour un secteur africain longtemps sous-valorisé.
La stabilisation du naira revenu à 1 447,79 NGN/USD après les fortes dévaluations de 2023-2024, a permis de refléter enfin en dollars la croissance solide d’Airtel dans les données et les services de paiement mobile. Le titre affiche une hausse spectaculaire de 164 %, récompensant un pari de long terme pour plusieurs spécialistes des marchés émergents.
Selon Sergey Dubin (Harding Loevner), la croissance réelle de l’entreprise était « masquée » par l’effondrement des devises locales. Le redressement monétaire, combiné à l’autorisation récente d’une hausse tarifaire de 50 % au Nigeriaaprès douze ans de gel, a propulsé le bénéfice net à 376 millions de dollars début septembre.
Airtel Money : catalyseur de valorisation avant l’IPO 2026
L’annonce de la scission et de l’introduction en bourse d’Airtel Money au premier semestre 2026 constitue un élément clé de la réévaluation du groupe. L’entité de mobile money traite désormais des flux annualisés de 193 milliards de dollars, soit l’équivalent du PIB nigérian, en hausse de 36 %.
Deutsche Bank valorise déjà Airtel Money à 9,4 fois les bénéfices prévisionnels, mais estime qu’un multiple d’au moins 13 fois serait justifié. Soit près du double des activités télécoms traditionnelles. L’objectif de cours a été relevé à 390 pence, laissant entrevoir un potentiel de hausse de 30 %.
Airtel Africa, majoritairement contrôlée par Bharti Airtel, se négocie désormais à 4,6 fois les bénéfices prévus, contre moins de 3 il y a quatre mois, pour une capitalisation de 14,6 milliards de dollars.
Un secteur porté par la démographie et la sous-bancarisation
La dynamique d’Airtel s’inscrit dans un contexte continental favorable, à savoir la croissance démographique, la faible pénétration du mobile et la montée en puissance des services financiers digitaux soutiennent une expansion durable. FTI, s’appuyant sur les données de Fitch Solutions, anticipe une hausse de 71 % du nombre d’abonnés mobiles uniques en Afrique et au Moyen-Orient d’ici 2050.
D’autres opérateurs profitent également de l’embellie. C’est le cas de Safaricom qui progresse de 70 % en dollars cette année, MTN qui a plus que doublé, et Vodacom qui gagne 52 %. Mais seuls Airtel et ses activités monétaires atteignent de nouveaux sommets historiques.
