L’économie marocaine devrait connaître une nette accélération de sa croissance au dernier trimestre 2025, avec une progression prévue de 4,7% en glissement annuel, selon les dernières prévisions du Haut-Commissariat au Plan (HCP).
Cette reprise anticipée s’explique principalement par la vigueur persistante de la demande intérieure, portée par deux moteurs principaux : la consommation des ménages qui devrait progresser de 4,4%, bénéficiant de l’amélioration du pouvoir d’achat grâce aux revalorisations salariales dans le public et aux allègements fiscaux. Également, l’investissement, qui afficherait une hausse robuste de 12,6%, soutenu par les dépenses d’équipement des entreprises et la dynamique de l’investissement public.
Cette performance s’inscrit dans un cycle de croissance entamé depuis plus de six trimestres, durant lequel l’activité hors agriculture a progressé à un rythme moyen de 4,8% par trimestre.
Les services maintiennent leur rôle moteur avec une progression attendue de 4,7%, particulièrement portée par le commerce et les services aux particuliers. L’industrie affiche une légère reprise, tandis que la construction accélère sensiblement, contribuant pour 0,4 point à la croissance globale.
Contexte international et perspectives
Le troisième trimestre 2025 avait marqué un ralenti avec une croissance de 4,3%, reflétant un contexte international moins favorable, notamment en Europe, principal partenaire commercial du Maroc. Les exportations s’étaient repliées tandis que les importations progressaient de 13,8%, creusant le déficit commercial.
Malgré ce contexte, l’inflation reste maîtrisée à +0,4% sur un an, grâce à la stabilité des prix non alimentaires et au recul des prix énergétiques.
Les perspectives pour la fin d’année apparaissent encourageantes, la détente attendue des taux d’intérêt en Europe devant favoriser une reprise de la demande adressée aux exportations marocaines. La robustesse de la demande intérieure devrait néanmoins rester le principal pilier de la croissance économique marocaine en 2025.