Maroc : Fitch Ratings confirme la note souveraine à BB+ avec perspective stable

L’agence de notation américaine Fitch Ratings a confirmé, le 29 septembre 2025, la note du Maroc à BB+ pour les émissions souveraines en devises à long terme, assortie d’une perspective stable, selon son dernier rapport publié sur son site officiel. Cette décision reflète, selon Fitch, la cohérence des politiques macroéconomiques menées par le Royaume, la solidité du soutien des créanciers officiels, un profil d’endettement gérable ainsi que des réserves de liquidités confortables.

La croissance du PIB réel est restée stable à 3,8 % en 2024, malgré une forte contraction de la production agricole, qui a neutralisé l’amélioration observée dans les secteurs non agricoles. Fitch anticipe une accélération de la croissance à 4,4 % en 2025, portée notamment par une reprise attendue dans le secteur agricole, grâce à l’augmentation des précipitations prévue début 2025. Sur le moyen terme, l’agence table sur une croissance moyenne de 3,9 % sur la période 2026-2027, avec une dynamique portée par les réformes structurelles et l’investissement public-privé.

Dans son analyse, Fitch met également en lumière le vaste programme d’investissements en infrastructures lancé par le Maroc en préparation de la Coupe du Monde 2030, qu’il co-organisera avec l’Espagne et le Portugal. Ce programme englobe la construction ou la rénovation d’installations sportives, d’aéroports, de voies ferrées, ainsi que des infrastructures hydrauliques et énergétiques.

L’agence de notation précise que ces projets ne devraient pas alourdir la dette publique, anticipant que « la majorité des investissements sera financée dans le cadre de partenariats public-privé (PPP) ».