Bank Al-Maghrib a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 2,25% à l’issue de sa troisième réunion trimestrielle de l’année, ce mardi 23 septembre 2025. Selon les projections, la croissance économique devrait atteindre 4,6% en 2025, après 3,8% en 2024, avant de se stabiliser à 4,4% en 2026.
Au niveau national, la valeur ajoutée dans le secteur agricole devrait progresser de 5% en 2025, selon la BAM, sur la base d’une récolte céréalière estimée à 41,3 millions de quintaux, puis de 3,2% en 2026 avec une production attendue de 50 millions de quintaux. Les secteurs non agricoles devraient afficher une croissance d’environ 4,5% en 2025 et en 2026.
Côté inflation, elle s’est établie à 1,1% en moyenne sur les huit premiers mois de 2025 et devrait ressortir à 1% pour l’ensemble de l’année, avant de s’accélérer à 1,9% en 2026. L’inflation sous-jacente passerait de 1,1% en 2025 à 2% en 2026. Les anticipations des experts financiers tablent sur des taux de 2,1% à l’horizon de huit trimestres et de 2,2% à celui de douze trimestres.
Depuis l’assouplissement monétaire engagé en juin 2024, les taux débiteurs appliqués aux crédits bancaires au secteur non financier ont reculé de 59 points de base au deuxième trimestre 2025, contre une baisse de 75 points pour le taux directeur.
Selon les projections de la BAM, les incertitudes internes demeurent liées au stress hydrique, aux conditions climatiques de la prochaine campagne agricole et aux orientations de la Programmation budgétaire triennale 2026-2028.
