L’ Arab Bank for Economic Development in Africa (BADEA) vient de finaliser avec succès son émission obligataire de 750 millions d’euros sur 3 ans, dans le cadre de son programme Euro Medium-Term Note (EMTN). La devise de l’émission (Euro) prédestine le produit aux pays francophones de la zone franc. Le titre, régulé Reg S, a été pricé à mid-swap +75 pb, soit 15 pb en dessous des attentes initiales (guidance à +90 pb), témoignant d’une forte confiance des investisseurs.
L’émission sous forte demande (1,9Mds€),avec un pricing resserré (+75 pb) et un soutien bancaire international confirment le statut de BADEA comme acteur clé du financement en Afrique. Sous la houlette de son président, Sidi Ould Tah , la banque est devenue le bailleur attitré des États et des institutions financières suite notamment au triplement de son capital et à sa réorganisation d’une banque longtemps cantonnée aux appuis budgétaires et à la coopération en une banque dédiée aux projets de développement, au secteur privé et aux instituons financières de développement.
Grâce à sa ligne dédiée aux institutions financières de développement, la BADEA soutient le capital de la Banque ouest-africaine de développement (BOAD) et de sa sœur, la
Banque de développement des États de l’Afrique centrale (BDEAC) de Afreximbank de Trade and Development Bank (TDB de Africa Finance Corporation (AFC )au Nigeria avec des lignes actives aussi à la Banque d’investissement et de développement de la CEDEAO (BIDC) , à Development Bank de South Africa à la East African Development Bank, à la Uganda Development Bank, sans oublier les institutions de garanties comme le Fonds de Solidarité Africain (FSA ) où la BADEA a investi $120millions de dollars en faveur de sa capitalisation.
Cet eurobond confirme la qualité de la signature de la BADEA, avec un coupon à 3% annuel et une demande forte. Les ordres ont dépassé 1,9 milliard d’euros, soit 2,5 fois le montant émis. L’obligation senior non sécurisée de catégorie 2, notée Aa1 (stable) par Moody’s, AA (positif) par S&P et AAA (stable) par JCR sera listé sur le marché principal de la Bourse de Londres.
Au delà de la qualité de la signature de l’émetteur, l’opération traduit aussi la pertinence du choix du consortium la date, formé de poids lourds du secteur. Les coordinateurs globaux comprenaient African Export-Import Bank, Citi, Deutsche Bank, J.P. Morgan. Du côté des Bookrunners , l’on retrouve Emirates NBD Capital, Société Générale, Standard Chartered Bank. Pour leur part, Lazard et RB&A Partners étaient les conseils financiers de l’opération..
Contexte Institutionnel
Basée à Riyad, BADEA, détenue par 18 pays membres de la Ligue Arabe (dont l’Arabie Saoudite et les Émirats Arabes Unis), renforce ainsi sa présence sur les marchés internationaux. Cette opération s’inscrit dans sa stratégie de financement de projets de développement en Afrique, soutenue par des notations triple A (JCR).
