[1 USD = 0,80945 GBP ] La tourmente économique du Royaume-Uni a pris un tournant périlleux, les marchés se préparant à une crise qui pourrait rivaliser avec celle du sauvetage du FMI en 1976. C’est l’avertissement sévère de Nigel Green, PDG de deVere Group, l’une des plus grandes organisations de conseil financier indépendantes au monde, alors que les rendements des obligations gouvernementales à 10 ans ont grimpé mercredi jusqu’à 14 points de base, atteignant 4,82 %, le plus haut niveau depuis août 2008. La livre sterling a chuté face à toutes les principales devises, plongeant de plus de 1 % par rapport au dollar. Les actions britanniques ont également chuté.
« Les rendements obligataires s’envolent, la livre est en chute libre, et la gestion des finances britanniques par la chancelière Rachel Reeves semble s’effondrer sous l’examen. Les investisseurs doivent agir de manière décisive avant d’être pris dans les feux croisés économiques », note-t-il.
Dans une interview accordée à Bloomberg, l’ancien membre du comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, Martin Weale, compare la situation actuelle à la crise de 1976, lorsque la Grande-Bretagne a été forcée de supplier le FMI pour un sauvetage de 3,9 milliards de dollars. À l’époque, les déficits croissants et la chute de la confiance du marché avaient plongé le Royaume-Uni dans l’humiliation économique.
Aujourd’hui, sous la direction de Reeves, les déficits jumeaux et les coûts d’emprunt qui montent en flèche rappellent étrangement ce cauchemar national. Nigel Green, PDG de deVere Group, va droit au but : « La stratégie fiscale de Rachel Reeves semble n’être rien de plus qu’un vœu pieux déguisé en politique.
« Les promesses de financer d’énormes dépenses par une soi-disant ‘croissance’ ont clairement échoué à convaincre les marchés. Les investisseurs ne peuvent pas se permettre de rester les bras croisés en attendant qu’elle tienne ses promesses creuses. « Les chiffres ne mentent pas. Mercredi, les rendements des obligations gouvernementales à 10 ans ont grimpé à 4,82 %, le plus haut niveau depuis août 2008. Pendant ce temps, la livre sterling a chuté de plus de 1 % par rapport au dollar, tombant face à toutes les principales devises. Les actions britanniques ont également chuté, soulignant un mélange toxique de coûts de la dette en hausse et de confiance du marché en effondrement. « Le fragile tampon fiscal de 9,9 milliards de livres sterling de Reeves pourrait être anéanti bien avant sa mise à jour fiscale officielle le 26 mars. L’incapacité de la Chancelière à rassurer les marchés alimente les craintes d’une implosion économique, avec l’austérité qui se profile comme la seule option pour restaurer la crédibilité — un retour brutal à 1976. »
Cela, dit le PDG de deVere, commence à ressembler à une tempête parfaite pour les investisseurs. « Les parallèles avec le mini-budget de Liz Truss en 2022 sont évidents, mais les risques sont maintenant encore plus graves. La combinaison toxique d’une livre en baisse et de coûts d’emprunt en hausse est historiquement rare, et c’est un signal clair que les marchés ont perdu foi dans la capacité de ce gouvernement à gérer la dette du Royaume-Uni. »
En 1976, le sauvetage du FMI au Royaume-Uni était assorti de conditions strictes : des mesures d’austérité sévères qui ont laissé des cicatrices profondes sur l’économie. Avec les promesses fiscales imprudentes du Labour qui se défont, il est difficile de voir comment Reeves pourrait éloigner le Royaume-Uni d’un sort similaire. Les déficits jumeaux sont de retour, et les marchés observent attentivement.
Pour les investisseurs, la situation est critique . L’instabilité financière du Royaume-Uni exige une action décisive. La diversification vers des actifs refuges, l’exploration des marchés internationaux et la couverture contre une livre faible ne sont pas seulement des stratégies prudentes, elles sont essentielles. Nigel Green conclut : « Les investisseurs qui attendent que Reeves se ressaisisse jouent avec leurs portefeuilles. Il est temps d’agir maintenant. L’histoire semble se répéter, et ceux qui ignorent les leçons du passé le font à leurs risques et périls. »