S&P Global Ratings a placé l’entreprise sud-africaine de services logistiques Transnet sous surveillance de crédit, invoquant des inquiétudes sur sa trésorerie, ainsi que ses performances commerciales. L’agence a tout de même maintenu la note de crédit de l’émetteur « BB- » de Transnet et confirmé ses notes à l’échelle nationale sud-africaine à « zaAA-/zaA-1+ ».
Cependant, l’action de S&P souligne le besoin pressant pour Transnet de s’attaquer à des niveaux d’endettement élevés et à la restructuration de son cadre de capital.
Pour l’agence de notation, sa décision pourrait se concrétiser par la dégradation de la note du géant logistique publique sud-africain si ses performances commerciales et ses flux de trésorerie ne s’améliorent pas assez vite.
« Le placement de CreditWatch reflète notre point de vue selon lequel les flux de trésorerie de Transnet ne s’amélioreront pas suffisamment ou assez rapidement pour maintenir son endettement et sa structure de capital existants », indique S&P Global Ratings.
S&P a précisé qu’elle pourrait dégrader la note de Transnet, si l’entreprise ne présentait pas de plan viable pour réduire l’endettement et si le flux de trésorerie d’exploitation disponible (FOCF) négatif s’aggravait en raison d’améliorations opérationnelles plus lentes que prévu. Une inquiétude à laquelle la société a répondu en affirmant que son plan de redressement, approuvé en octobre 2023, est crucial pour améliorer ses performances financières et opérationnelles.
La dette de Transnet devrait passer de 134,7 milliards de rands (7,4 milliards USD) au cours de l’exercice 2024 à 151 milliards de rands (8,3 milliards USD) au cours de l’exercice 2025, selon S&P. Cette augmentation de la dette, associée à des charges d’intérêts annuelles allant jusqu’à 17 milliards de rands (938 millions USD) et à d’importantes exigences en matière de dépenses d’investissement, exerce une pression supplémentaire sur les finances de l’entreprise.
La société de notation a également noté que Transnet pourrait avoir besoin d’un soutien gouvernemental supplémentaire pour relever ces défis.
« Nous pensons que la société aura probablement besoin d’un soutien gouvernemental supplémentaire pour transformer sa structure de capital, financer ses dépenses d’investissement et faire face aux échéances de dette à venir. », note l’agence.