S&P Global Ratings a révisé, le 26 novembre 2024, les perspectives de la Société Africaine de Réassurance (Africa Re) de stables à positives, tout en confirmant sa note de solidité financière à l’échelle mondiale ‘A-‘ pour Africa Re et sa filiale sud-africaine, African Reinsurance Corp. (South Africa) Ltd. Cette filiale bénéficie d’une garantie inconditionnelle.
Cette révision des perspectives reflète la confiance dans les performances opérationnelles solides d’Africa Re, sa position de leader sur le marché de la réassurance en Afrique, et son adéquation capitalistique, qui reste largement supérieure au seuil de confiance de 99,99 % selon le modèle de capital basé sur les risques de S&P.
Africa Re continue de dominer le marché de la réassurance en Afrique grâce à une diversification géographique et de produits à travers le continent. Cette diversification atténue l’impact des fluctuations économiques dans ses marchés, renforcée par les taux de cession obligatoire des assureurs des pays africains actionnaires de la société.
Au troisième trimestre 2024, Africa Re a enregistré un ratio combiné d’environ 89 % (indiquant une forte rentabilité, les ratios inférieurs étant meilleurs). La société a également affiché un bénéfice net de 131 millions USD, en nette amélioration par rapport aux 75 millions USD enregistrés à la même période en 2023. S&P prévoit des bénéfices annuels moyens compris entre 110 et 130 millions USD au cours des trois prochaines années, avec un rendement des capitaux propres (ROE) supérieur à 12 %.
L’adéquation capitalistique d’Africa Re dépasse le seuil de confiance de 99,99 % du modèle de S&P, avec un capital total supérieur à 1 milliard USD à fin 2023. La stratégie de la société, consistant à conserver ses excédents de capital en actifs libellés en dollars américains, protège efficacement contre la volatilité des devises des marchés émergents et renforce sa stabilité financière.
En tant qu’institution supranationale dont le siège est au Nigeria, Africa Re opère en dehors du contrôle d’un régulateur national spécifique. Son cadre interne de gestion des risques et des capitaux a prouvé sa résilience en gérant efficacement des risques divers et complexes à travers le continent.
La note pourrait être relevée dans les deux prochaines années si Africa Re maintient un ratio combiné proche de 90 %, un ROE supérieur à 12 %, et une adéquation capitalistique au-dessus du seuil de 99,99 %. Les perspectives pourraient toutefois revenir à stables si les résultats de souscription se détériorent au-delà des attentes ou si des risques de crédit accrus émergent de la part des contreparties.
Les performances d’Africa Re sont soutenues par sa position stratégique en tant que leader du secteur de la réassurance en Afrique. La capacité de la société à naviguer dans des vents économiques contraires, combinée à son focus sur une gestion rigoureuse des capitaux et une allocation prudente des actifs, garantit sa résilience et sa durabilité.
S&P prévoit qu’Africa Re continuera à produire de solides résultats de souscription, en s’appuyant sur sa domination du marché et sa diversification pour maintenir sa rentabilité et protéger sa position financière dans les années à venir.