À l’issue de la mission de réévaluation des notes de PETROIVOIRE, le Comité de l’Agence Bloomfield Investment Corporation a décidé de :
• rehausser la note à long terme de A+ à AA- (note d’investissement), avec une perspective stable ;
• maintenir la note à court terme de A3 (note d’investissement), également avec une perspective stable.
Le Comité de notation observe une augmentation des prix du carburant à la pompe en 2023, avec une hausse de 100 francs CFA pour le super sans plomb et de 60 francs CFA pour le gasoil, en lien avec l’inflation mondiale. Ces augmentations ont entraîné une réduction de la consommation des ménages, notamment pour le super, dont les volumes vendus par les marketeurs du GPP ont chuté de 2%. Cela a conduit à une stagnation du volume total de produits pétroliers écoulés, qui est passé de 2 475 732 tonnes métriques en 2022 à 2 479 911 tonnes métriques en 2023.
Le Comité note également que la baisse de la dynamique des ventes de ce Groupement est en partie due à la montée des marketeurs indépendants, dont la part de marché nationale de distribution des hydrocarbures est passée de 20,31 % en 2018 à 33,16 % en 2022.
En ce qui concerne PETROIVOIRE spécifiquement, le Comité relève que la société a retrouvé sa position de leader sur le segment du gaz, grâce à l’augmentation de ses ventes. Cependant, son volume global de produits pétroliers écoulés a baissé de 2 %, s’établissant à 340 739 M3/T en 2023, contre 347 403 M3/T en 2022, en raison de la fermeture de certaines stations-service due aux travaux de voirie entrepris par le gouvernement ivoirien. Cette situation a entraîné une baisse de 3 % de la marge commerciale, qui est passée à 22 439 millions de francs CFA en 2023, contre 23 064 millions de francs CFA en 2022. Toutefois, la valeur ajoutée (+7 %) et l’excédent brut d’exploitation (+4 %) ont progressé, principalement grâce à une réduction des charges de fonctionnement (-4 %) en 2023, après un niveau élevé de dépenses en 2022 liées aux paiements effectués pour le Fonds VANTAGE.
Cependant, le résultat des activités ordinaires a diminué de 52 %, s’élevant à 796 millions de francs CFA en 2023, contre 1 646 millions de francs CFA en 2022, en raison de l’augmentation des charges d’amortissement liées aux investissements réalisés, ainsi que de l’alourdissement des charges financières après la souscription de deux emprunts en 2023, en plus de l’emprunt obligataire émis en décembre 2022.
Malgré ces défis, PETROIVOIRE a clôturé l’année 2023 avec un résultat net en hausse de 11 %, atteignant 876 millions de francs CFA, contre 792 millions de francs CFA en 2022. Cette performance a été soutenue par une exonération partielle de 75 % sur l’impôt sur les bénéfices, obtenue à la suite des investissements réalisés, ainsi que par des cessions d’immobilisations ayant contribué à améliorer le résultat hors activités ordinaires (HAO).
Le Comité souligne également que le bilan d’exécution du plan stratégique, arrivé à échéance au 31 décembre 2023, est satisfaisant, notamment grâce à l’amélioration de certains indicateurs clés. Ces progrès incluent une meilleure qualité de gouvernance, avec l’obtention de certifications de qualité et la réorganisation de la structure fonctionnelle, y compris la création d’un poste de Secrétaire Général, afin de renforcer le cadre de gestion et de développement de l’entreprise.
De plus, la réalisation de son projet de prise de participation dans une entreprise de distribution de gaz témoigne de la capacité de PETROIVOIRE à respecter ses stratégies de développement. La société a également renforcé sa présence sur le territoire ivoirien en s’implantant dans des zones auparavant non couvertes.
Cependant, le Comité exprime des réserves concernant les modalités de remboursement du prêt accordé par PETROIVOIRE à son actionnaire unique, ainsi que la gestion de l’endettement de l’entreprise, dont les charges d’intérêt absorbent une part importante des résultats opérationnels.