Fitch reclasse la Tunisie avec la note CCC+

Fitch Ratings a annoncé, ce lundi 16 septembre, le relèvement de la note de défaut émetteur à long terme en devises de la Tunisie (IDR) de « CCC- » à « CCC+ ». L’agence de notation américaine justifie cette révision à la hausse par sa confiance accrue dans la capacité du gouvernement à répondre à ses importants besoins de financement budgétaire.

 » Cela découle de la position extérieure renforcée de la Tunisie qui lui permet de maintenir ses réserves internationales à un niveau suffisant pour faire face aux paiements extérieurs courants et aux obligations de la dette. Cette situation est contrebalancée par des besoins de financement toujours élevés, un accès limité au financement extérieur, une incertitude quant à la capacité et à la volonté du secteur bancaire à assumer d’importants volumes de dette intérieure et un budget qui reste vulnérable aux chocs extérieurs », soutient Fitch Ratings.

L’agence note par ailleurs une réduction du risque de liquidité externe avec un déficit courant plus faible renforçant les réserves internationales au-delà de ses attentes précédentes, avec des prévisions de réserves supérieures à trois mois de paiements extérieurs courants jusqu’en 2026. Ce qui, d’après Fitch, devrait permettre à la Tunisie d’honorer ses obligations en matière de dette extérieure, soutenue par des entrées continues de financements extérieurs, malgré l’absence de programme du FMI. Notamment une euro-obligation de 1 milliard USD à échéance janvier 2025 et une euro-obligation de 700 millions EUR à échéance juillet 2026.

Fitch prévoit ainsi des besoins de financement budgétaire élevés. Notamment à 18 % du PIB en 2024 qui resteront supérieurs à 14 % du PIB sur la période 2025-2026. Le soutien extérieur persistant, combiné à la baisse des amortissements extérieurs, devrait permettre à la Tunisie, d’après Fitch Ratings, d’équilibrer son financement extérieur net d’ici 2026.