Fitch Ratings a abaissé, lundi 5 août, la notation à long terme de Dangote Industries Limited (DIL) de « AA(nga) » à « B+(nga) » et la note de la dette senior non garantie émise par Dangote Industries Funding Plc de « AA(nga) », avec perspectives négatives.
Pour Fitch, l’évaluation repose sur la détérioration significative de la position de liquidité du groupe suite à des produits de cession inférieurs aux prévisions, en raison notamment de dévaluation de la monnaie locale, le naira, ainsi qu’un manque de « financement de secours contractuel pour rembourser ses importantes facilités de crédit arrivant à échéance le 31 août 2024 ».
L’agence note que le conglomérat de sociétés appartenant à l’homme d’affaires Aliko Dangote ne devrait pas être en mesure de régler sa dette à date échue, ce qui entraînerait une nouvelle dégradation de la note.
« DIL a des besoins immédiats en matière de service de la dette liée au prêt syndiqué contracté levé pour financer la construction de la société de raffinage de pétrole Dangote (DORC). De nouveaux retards dans le respect des exigences de financement augmenteraient considérablement la probabilité d’une restructuration financière ou d’un défaut de paiement et entraîneraient une nouvelle dégradation de la notation.», note le rapport.
Fitch indique aussi que la raffinerie Dangote prévoit de céder une participation de 12,75 % dans la société. En 2021, la Nigerian National Petroleum Corporation (NNPC) a acquis une participation de 7,25 % dans l’entité de projet de DORC pour 1,0 milliard de dollars, avec une option d’achat de la participation restante de 12,75 % d’ici juin 2024, avant de revenir sur cette dernière option.
La NNPC a également confirmé qu’elle avait décidé de ne pas investir davantage dans la raffinerie, citant son évaluation périodique des portefeuilles d’investissement pour s’assurer de l’alignement sur ses objectifs stratégiques.
Le groupe dispose d’une dette senior sécurisée levée au niveau de ses filiales pour un montant de 2,7 milliards USD à fin 2023, soit 49 % de la dette totale du groupe. La dette comprend également des prêts d’actionnaires à la demande de sa société mère ultime Greenview plc, s’élevant à 2,3 milliards USD, soit 43 % de la dette totale. La société a également levé des dettes non garanties de premier rang d’un montant de 350 milliards nairas (217,3 millions USD) avec des échéances à long terme en 2029 et 2032 pour financer les besoins en investissements.