En 2024-2025, les prix des produits de base devraient rester environ 40 % au-dessus des niveaux de 2015-2019, estime la Banque Mondiale. Cette tendance s’inscrit dans un contexte où la a croissance économique mondiale est inférieure de près d’un demi-point de pourcentage à la moyenne observée avant la pandémie de COVID-19. Le monde semble être entré dans une « nouvelle normalité », marquée par une déconnexion entre la croissance mondiale et les prix des produits de base.
Les prix de l’énergie et des denrées alimentaires devraient baisser, mais rester supérieurs d’environ 40 % et 30 % respectivement à leurs moyennes de 2015-2019. Les prix des métaux de base devraient augmenter légèrement, atteignant une moyenne d’environ 40 % supérieure à celle de 2015-2019.
Plusieurs facteurs expliquent cette tendance. Tout d’abord, l’offre mondiale de pétrole reste limitée. Depuis début 2023, l’OPEP et ses alliés ont retiré une part substantielle de l’offre mondiale du marché, ce qui favorise l’augmentation des cours du pétrole. Depuis le début de 2024, le prix du baril de Brent oscille entre 75 dollars et un peu plus de 90 dollars, et cette tendance devrait se poursuivre avec une moyenne de 79 dollars le baril.
Ensuite, la demande chinoise de matières premières reste robuste malgré le ralentissement de la croissance économique. La Chine, principal consommateur mondial de métaux et d’énergie, continue de soutenir la demande de produits de base industriels grâce à ses investissements dans les infrastructures et à sa priorité stratégique d’accélération des capacités industrielles dans des secteurs clés.
Le changement climatique stimule également la demande de métaux et perturbe la production agricole. Les investissements dans les technologies énergétiques propres, à forte intensité de métaux, enregistrent une croissance significative, ce qui pourrait maintenir les prix des métaux de base à un niveau élevé. Par ailleurs, les événements météorologiques liés aux dérèglements du climat réduisent l’offre de certains produits agricoles, faisant grimper les prix.
Enfin, les tensions géopolitiques se sont intensifiées, contribuant à la volatilité des prix des produits de base. Les conflits récents ont perturbé les marchés de l’énergie et des céréales, et toute escalade pourrait entraîner une flambée des prix des matières premières en général.
Dans ce contexte, les pays exportateurs de produits de base ont une opportunité décisive de progresser. Ils doivent utiliser ces revenus exceptionnels pour restructurer leur économie en vue d’une prospérité à long terme, renforcer leurs institutions et constituer des réserves de change.
Alors que l’économie mondiale se remet des chocs des dernières années, plusieurs tendances influencent les marchés des produits de base et les perspectives de croissance. Les catastrophes météorologiques sont de plus en plus fréquentes, la demande de métaux liée à la transition énergétique s’intensifie, et les tensions géopolitiques ne montrent aucun signe d’apaisement. Une période prolongée de hausse des prix des matières premières dans un contexte de croissance modérée pourrait devenir la norme.
Légende figure 1: Croissance mondiale et prix des produits de base en 2024-25, écart par rapport aux moyennes 2015-2019
: Écart de la moyenne 2024-25 des prévisions de croissance mondiale et des indices de la Banque mondiale pour les prix des matières premières, de l’énergie, des denrées alimentaires et des métaux de base par rapport aux moyennes 2015-2019. Prévisions de croissance du produit intérieur brut (PIB) tirées des Perspectives économiques mondiales de juin 2024.