Harmonisation de la fiscalité, animation du marché secondaire, élargissement de la base des investisseurs… autant de chantiers indispensables pour l’avenir d’un marché des titres publics devenus l’instrument privilégié du financement des Etats de l’UEMOA.
Au terme d’une première journée riche en recommandations, les Rencontres avec les Emetteurs du Marché des Titres Publics de l’Union monétaire de l’Afrique de l’Ouest (UMOA) ont en quelque sorte indiqué la voie à suivre pour un avenir financier prometteur. Dès son discours prononcé à l’entame de la conférence, Mme Oulimata Ndiaye Diassé, directrice de UMOA-Titres, a mis en exergue le bilan d’une décennie de croissance, avec une évolution des volumes émis de 2272 milliards de francs CFA en 2013 à 7194 milliards de francs CFA en 2023, multipliant par 2,87 l’encours de dette par adjudication des États membres pour l’amener à 14571 milliards de francs CFA.
Au cours de cette période fructueuse, plusieurs réalisations majeures ont été accomplies, notamment l’automatisation du processus des adjudications de titres publics, l’amélioration de la standardisation des titres émis, la mise en place d’un système de spécialistes en valeurs du Trésor, la publication d’une courbe des taux, et la gestion active de la dette pour les émetteurs. Ces avancées ont contribué au succès du marché des titres publics de l’UMOA
Toutefois, a souligné la directrice de UMOA-Titres, le marché montre des signes d’essouflement. Les besoins croissants de financement des États membres, en raison de leurs ambitieux programmes de développement, ont mis en lumière certaines faiblesses structurelles du marché des titres publics. Ces défis exigent une action immédiate.
L’année 2023 a été particulièrement difficile, avec des émetteurs ayant du mal à mobiliser les ressources nécessaires pour financer leurs budgets, tandis que les investisseurs ont dû faire face à un marché secondaire peu actif et à une liquidité réduite de leurs portefeuilles de titres. Ces difficultés mettent en évidence la nécessité de réformes indispensables, notamment le développement du marché secondaire, l’élargissement de la base des investisseurs , l’amélioration des infrastructures du marché, le renforcement des capacités des acteurs, l’harmonisation de la fiscalité, la création de produits adaptés à la clientèle et l’amélioration de la transparence.
