Le rapport Citi GPS intitulé « Afrique : Un Nouveau Modèle de Croissance », rédigé par l’économiste africain David Cowan, a été lancé le 10 octobre 2023. Le document signé par David Cowan, économiste principal chez Citi Research couvrant l’Afrique, suggère que pour qu’un nouveau modèle de croissance émerge, les gouvernements africains et le secteur privé vont devoir collaborer pour tirer parti de la démographie favorable du continent, des développements technologiques et d’une économie mondiale en mutation, tout en poursuivant le développement des infrastructures fondamentales.
Bien que, d’une manière générale, l’Afrique ait plutôt bien résisté à la crise économique liée à la pandémie, avec une croissance ralentissant beaucoup moins que ce que la plupart des économistes avaient prévu, la crise a mis en lumière de nombreux problèmes.
En plus des conséquences de la COVID-19, la hausse des taux d’intérêt internationaux et les déficits budgétaires croissants ont été difficiles à financer, conduisant à des défauts en Zambie et au Ghana.
Cependant, la COVID-19 a également mis en évidence la résilience continue de l’histoire de croissance en Afrique. La pandémie a également souligné l’importance du secteur informel comme filet de sécurité pour de nombreux individus et ménages à travers le continent. Non seulement la croissance s’est maintenue remarquablement bien, mais il n’y a pas eu non plus d’élargissement des défauts. (Voir le rapport ici : https://ir.citi.com/gps/qUeabCCzCR29jwFsDVNaWBD4fbqTYRDepT4PDeGGH6fzoLl5Kjd5oZ0FuBSe8bYW0CbTCgzmLyi810nOJEOQgcrFwqBiRddVkbeN80k0JWiiGPLX5CzlItwUVyXpppoAgdIKdX-zXAUiylNdRQ6LjQ%3D%3D
Pourtant, le défi auquel sont confrontés les décideurs du continent à court terme est clair : la nécessité de réduire les déficits budgétaires. Actuellement, cela devrait être réalisé dans le cadre d’une nouvelle vague de programmes du Fonds Monétaire International (FMI), que nous avons globalement appelée la « Nouvelle Ère de l’Austérité Budgétaire ».
Contrairement à la fin des années 1980 et au début des années 1990, la nouvelle vague de programmes du FMI ne repose pas sur des coupes budgétaires ; en fait, les dépenses en santé et en éducation seront préservées. Au contraire, la consolidation budgétaire est principalement motivée par l’augmentation des recettes. Un élément clé sera la taxation du secteur informel. À cela s’ajoute le défi de formuler de nouvelles politiques de taux de change à l’ère des taux d’intérêt mondiaux plus élevés.
Il est également important de souligner qu’après la dernière vague de défauts en Afrique au milieu des années 1990, une meilleure discipline budgétaire et des régimes de taux de change plus flexibles ont entraîné une forte reprise de la croissance. «Nous pensons que l’enthousiasme autour de cette histoire était exagéré à l’époque, mais cela ne signifie pas qu’il n’y avait pas de nombreux éléments réels qui ont toujours d’importantes implications sur la manière dont l’Afrique va croître et évoluer à l’avenir, ou que nous pensons seront les éléments clés d’un « Nouveau Modèle de Croissance » pour l’Afrique », estime l’économiste.
Cependant, pour qu’un « Nouveau Modèle de Croissance » émerge, les gouvernements africains et le secteur privé vont devoir collaborer pour profiter de la démographie favorable du continent, des développements technologiques et d’une économie mondiale en mutation. Dans le même temps, il est essentiel d’éviter de se laisser emporter par un nouvel engouement et d’oublier l’importance du développement des infrastructures fondamentales.