-Regain d’intérêt des investisseurs dopés par des rendements presque une fois et demi plus élevés que les DAT
-Bousculade sur les maturités courtes et moyennes
Sur la deuxième semaine du mois de juin 2023, qui intervient juste après la décision de la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) de maintenir son taux directeur inchangé, une première après six relèvements successifs à compter de juin 2022, quatre (04) émissions étaient au programme sur le Marché des Titres Publics pour un montant global annoncé de 156,92 Milliards.
L’Etat du Niger au travers d’une opération spécifique de rachat d’anciens titres et d’émission de nouveaux titres, a mobilisé 37,62 milliards FCFA.
Les autres émetteurs de la semaine sont la Côte d’Ivoire (55 milliards mobilisé), le Mali (40,14 milliards mobilisé) et le Togo (30,77 milliards mobilisé). Au total un montant de de 163,53 milliards de FCFA a été mobilisé.
Dans l’ensemble, à l’image de la semaine précédente, quatre (4) points de maturité ou ténors ont été usités (les maturités courtes : 182 jours et 364 jours et les maturités moyennes : 3 ans et 5 ans).
Le niveau de couverture moyen des émissions sur cette semaine est en légère hausse à 123,54% contre 117,13% la semaine dernière. Cette couverture témoigne de la bonne dynamique des émissions et également de la montée progressive de l’appétit des investisseurs sur les titres souverains. Les investisseurs sont attirés par des rendements élevés, quasiment une fois et demie à deux fois les DAT. De même, il s’agit pour la plupart des investisseurs nationaux intervenant sur les titres de leur pays (vivement une harmonisation fiscale ) de placements defiscalisés, explique un broker de la place.
Du reste, le résumés des opérations de la semaine se présentent comme suit :
Niger : pour son émission du 12 juin 2023, une opération de structuration pour un montant de 36,92 milliards a été annoncé sur les maturités 364 jours. Cette émission a été couverte à hauteur de 101,89% avec la participation de 5 investisseurs de l’Union et un fort engouement provenant des investisseurs non-résidents qui pèsent 97,34%.
Côte d’Ivoire : deuxième émetteur de la semaine est intervenu le 13 juin 2023, pour un montant annoncé de 50 milliards de FCFA sur également trois maturités à savoir : 182 jours, 364 jours et 3 ans. Cette émission de l’Etat sur le MTP a retenu l’intérêt de 11 investisseurs pour un niveau de couverture de 177,64%, avec une forte participation des investisseurs résidents de place d’Abidjan (99,09%).
Le Mali : troisième émetteur de la semaine, est intervenu le 14 juin 2023, pour un montant sollicité de 40 milliards sur trois ténors 182 jours, 364 jours et 3 ans, pour un niveau de couverture de 103,73% avec la contribution de 15 investisseurs de l’Union. Cette émission contrairement à la précédente a connu une forte participation des investisseurs non-résidents (78,96%).
Le Togo : quatrième émetteur de la semaine, est intervenu le 16 juin 2023, pour un montant sollicité de 30 milliards sur trois ténors 364 jours, 3 ans et 5 ans, pour un niveau de couverture de 110,89% avec la contribution de 22 investisseurs de l’Union. Une forte participation des investisseurs non-résidents a été notée sur l’émission (96,53%).
En somme, les émissions sur la deuxième semaine du mois de juin se sont déroulées dans un contexte de marché favorable aux Etats de l’Union et confirme l’appétit des investisseurs ainsi que le caractère régional et intégré du Marché des Titres Publics au regard de la diversité de la résidence des investisseurs.