Standard & Poor’s (S&P) a abaissé lundi 27 février, la perspective de la note du Kenya de «stable» à «négative» en raison d’un coût élevé du service de la dette et d’un accès limité aux marchés de capitaux internationaux. L’agence de notation estime que le gouvernement aura du mal à refinancer de manière abordable la dette extérieure tout en répondant aux besoins de financement budgétaire.
Ce risque de refinancement, souligne-t-elle, a déjà contraint le pays à reporter une émission d’euro-obligations l’année dernière, mettant la pression sur le marché intérieur pour qu’il supporte l’essentiel du financement du déficit budgétaire.
S&P note également qu’une pression inflationniste, une diminution des réserves de change ainsi qu’une détérioration de la monnaie locale (shilling) vont peser sur la stabilité macro-économique.
Par ailleurs, l’agence américaine a maintenu les notations de crédit souverain à long et à court terme du Kenya en devises étrangères et locales inchangées à B/B. Mais signale qu’elle pourrait dégrader cette note l’année prochaine si la situation économique du pays ne s’améliore pas, notamment en ce qui concerne le déficit de financement externe.
Confrontée à des problèmes d’endettement aussi bien au niveau local qu’international, la première économie de l’Afrique de l’est doit verser en juin 2024, plus de 2 milliards USD aux investisseurs dans le cadre d’un paiement in fine pour retirer une obligation souveraine à 10 ans émise en 2014.
Les emprunts extérieurs nets ont progressé de 91%, passant de 198 milliards de shillings (1,5 milliard USD) en 2022, contre 378 milliards de shillings (2,9 milliards USD) pour l’exercice en cours. Les dernières prévisions montrent que les emprunts intérieurs passeront de 521,5 milliards de shillings (4,1 milliards USD) à 438,1 milliards de shillings (3,4 milliards USD ) au titre de l’année en cours.