La livre égyptienne dévaluée de 14%, victime de l’effet papillon de la guerre Ukraine-Russie. Le Cedi déprécié de 20 % par rapport au dollar. Le Shiling Kenya au plus bas. Le Naira reprend du poil de la bête. Le Rand en timide remontée. Le Shilling ougandais pique du nez. Le Shilling tanzanien sauvé par l’once. Voici les tendances des principales devises de l’Afrique sur la semaine du 28 mars 2022 au 4 avril 2022 présentées par AZA Finance, le plus important courtier non bancaire en devises en Afrique, avec un volume de transactions de plus de 1 milliard de dollars par an. À noter que AZA s’est associée avec FTX, plateforme mondiale d’échange de cryptomonnaie, dans le but de développer le Web3 en Afrique.
Guerre en Ukraine et effet papillon sur l’Égypte, le Ghana, le Kenya
Un mois après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, la flambée des prix du pétrole et des produits de base accentue la pression sur les pays africains dépendants des importations. Le principal importateur de blé ukrainien, l’Égypte, a dévalué la livre de 14 % cette semaine et a augmenté son taux d’intérêt de référence pour la première fois depuis 2017. Au Ghana, le Cedi a piqué du nez à un nouveau creux record – portant sa dépréciation de 2022 à 20 % par rapport au dollar – et a relevé les taux d’intérêt d’un record de 2,5 points de pourcentage. Le shilling kenyan a chuté à un niveau record alors que la pression inflationniste augmente. Alors que les obligations du Ghana se négocient à des taux «en difficulté» et que l’Égypte demande un soutien supplémentaire du Fonds monétaire international, la crise devrait entraîner une détérioration supplémentaire des marchés de la dette internationale de l’Afrique. Michael Nderitu, Chief Risk Officer, AZA.
Le Naira se remet d’un creux record par rapport au Dollar
Le Naira s’est légèrement redressé par rapport au Dollar cette semaine, se négociant à 585, après avoir atteint un creux record de 587 à la clôture de vendredi. Le président nigérian Muhammadu Buhari a inauguré cette semaine l’usine d’engrais du Groupe Dangote, un investissement de 2,5 milliards de dollars, à Lagos, ce qui pourrait fournir une protection opportune contre la hausse mondiale actuelle des prix du blé, du pétrole et des engrais.
En 2018, la Banque centrale du Nigeria a cessé de subventionner les engrais agricoles par le biais de ses ventes aux enchères de devises, ce qui a contribué à un énorme déficit local. De nouvelles sanctions potentielles sur les exportations de pétrole de la Russie menacent de mettre encore plus de pression sur les fabricants nigérians qui ont déjà vu les prix du diesel bondir de près de 170% au cours de la dernière année. Dans l’ensemble, toutefois, nous nous attendons à ce que le Naira poursuive sa reprise par rapport au dollar sur le marché non officiel au cours des prochaines semaines, à mesure que le récent choc de la pénurie de devises se dissipera.
Le Cedi à son nouveau plus bas après une hausse record des taux
Le Cedi a piqué du nez à un nouveau creux record par rapport au dollar, se dépréciant à 7,489 contre 7,278 à la fin de la semaine dernière alors que les perspectives économiques du pays se dégradent. Cette semaine, la banque centrale a haussé les taux de 250 points de base pour les porter à 17 %, soit la plus forte hausse jamais enregistrée et le niveau le plus élevé depuis 2008, dans le but de juguler l’inflation, qui a atteint son plus haut niveau en près de six ans, soit 15,7 % en février. Les obligations d’État libellées en dollars du Ghana se négociaient déjà en territoire en difficulté, car la Réserve fédérale américaine a indiqué qu’elle augmenterait les taux plus rapidement que prévu. Nous nous attendons à ce que la hausse record des taux du Ghana contribue à atténuer la pression sur le Cedi à court terme.
La vigueur du Rand pourrait être de courte durée malgré l’inflation
Le Rand s’est raffermi pour atteindre un sommet de près de cinq mois par rapport au dollar cette semaine, se négociant à 14,82 contre 14,96 à la fin de la semaine dernière, dans un contexte de resserrement de la politique monétaire, alors que les pressions inflationnistes internes persistent. D’autres gains ont été plafonnés par la perspective d’une Réserve fédérale américaine plus ferme et l’incertitude au sujet de la guerre de la Russie en Ukraine. Les préoccupations constantes au sujet des faiblesses structurelles nationales alimentées par des coupures de courant récurrentes ont également nui à l’appréciation du Rand. Ces conditions sont susceptibles de peser sur la monnaie à long terme. Nous estimons que le Rand se dépréciera à environ 15,5 niveaux au cours de l’année à venir.
L’Égypte dévalue la livre, hausse les taux et lance un appel au FMI
La livre Égyptienne s’est fortement dépréciée par rapport au Dollar cette semaine, après que la banque centrale du pays ait dévalué la monnaie de 14 % et relevé les taux d’intérêt pour la première fois depuis 2017. La livre est passée de 15,7 à 18,53 la semaine dernière. Les répercussions de la hausse des prix des produits de base dans le contexte de la guerre de la Russie en Ukraine ont entraîné une fuite des capitaux et des pressions inflationnistes. Pour aider à atténuer les tensions économiques, le président Abdel Fattah el-Sisi a proposé une augmentation de 13 % des pensions en avril plutôt qu’en juillet, comme prévu. L’Égypte cherche également à obtenir davantage de soutien du Fonds monétaire international, qui pourrait inclure un nouveau prêt. Nous nous attendons à ce que la livre Égyptienne s’affaiblisse davantage à court terme, compte tenu de la fuite continue des capitaux.
Les pressions inflationnistes font chuter le Shilling kenyan
Le Shilling est tombé à un nouveau creux record par rapport au dollar cette semaine, se dépréciant à 114,35/114,75 contre 114,30 à la fin de la semaine dernière, alors que l’inflation persistante élevée due à la hausse des prix des produits de base mondiaux pèse sur la devise. Une hausse des prix de l’essence de la catégorie KES5 devrait s’ajouter aux pressions inflationnistes. Pendant ce temps, les tensions politiques s’intensifient à l’approche de l’élection d’août dans ce qui devrait être une course entre William Ruto et Raila Odinga. Compte tenu de cette incertitude politique et des problèmes d’inflation actuels, nous prévoyons que le Shilling continuera de faiblir à court terme.
Baisse du Shilling ougandais suite à la sortie des investisseurs étrangers
Le Shilling a continué à fléchir par rapport au Dollar cette semaine, se négociant à 3610/3620 contre 3570/3590 à la fin de la semaine dernière, car la demande des importateurs pour le billet vert demeure élevée. La guerre de la Russie en Ukraine a affaibli le sentiment de risque mondial, réduisant la demande d’actifs sur les marchés frontières comme l’Ouganda, dont les marchés de la dette et des actions ont vu les étrangers sortir. Dans ce contexte, nous nous attendons à ce que la pression sur le Shilling se poursuive, malgré le soutien apporté par le café et d’autres produits d’exportation.
Le Shilling tanzanien va se stabiliser sur les entrées d’investissements
Le Shilling s’est légèrement affaibli par rapport au dollar cette semaine, se négociant à 2315/2325 contre 2312/2322 à la clôture de la semaine dernière. Dans l’ensemble, la devise de la Tanzanie s’est mieux comportée que ses homologues de l’Afrique de l’Est en raison de l’aversion mondiale au risque, soutenue par une dette extérieure plus faible et de solides recettes d’exportation. La hausse des prix des minéraux, comme celui de l’or, a également contribué à compenser la hausse des prix mondiaux de l’énergie. Entre-temps, le Fonds africain de développement a approuvé cette semaine un prêt de 125 millions de dollars pour financer la première phase du Programme de développement durable et résilient de l’eau et de l’assainissement de Dodoma. Nous nous attendons à un Shilling stable à court terme grâce au soutien des investisseurs.