Le 8 avril 2020, S&P Global Ratings a révisé ses perspectives sur le Congo-Brazzaville de négatives à stables. «Dans le même temps, affirme l’agence, nous avons confirmé nos notations étrangères et locales à long terme «B- / B» sur le pays».
Les perspectives négatives reflètent la vision de S&P des risques à court terme sur la performance économique du Congo-Brazzaville. L’impact négatif de l’épidémie de COVID-19 et la chute soudaine des prix du pétrole en mars 2020 (l’agence table sur un baril à 30 dollars en 2020) ont considérablement détérioré les perspectives de croissance du pays pour 2020 et affaibliront considérablement ses soldes budgétaire et extérieur.
Scénario pessimiste
« Nous pourrions baisser les notes au cours des 12 prochains mois si la situation se détériore encore, exerçant une pression insoutenable sur les finances publiques et la position extérieure du pays », explique S&P. Cela entraverait la capacité du Congo-Brazzaville à honorer son service de la dette, principalement pour ses titres de créance en euro-obligations 2029 ou en francs CFA (XAF) émis sur le marché régional. «Nous pourrions également baisser les notes si nous considérons la réponse politique du pays aux chocs insuffisante, contrairement à nos attentes, ou si le soutien financier extérieur est plus faible que prévu. De plus, nous pourrions prendre une mesure de notation négative si les prix du pétrole restent plus bas que prévu, ou si la pandémie de COVID-19 a un impact négatif prolongé sur l’économie ».
Scénario optimiste
À l’inverse, indique S&P, « nous pourrions réviser les perspectives à stables si des mesures politiques opportunes et adéquates atténuent avec succès l’impact de ces chocs temporaires sur les soldes budgétaires et extérieurs, avec l’aide d’un soutien supplémentaire des donateurs ».
Relations avec le FMI
Après deux ans et demi de discussions, le conseil d’administration du FMI a approuvé le programme triennal du Congo-Brazzaville en juillet 2019, totalisant 324 millions de droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI (environ 450 millions de dollars). «Nous espérons que ce programme, qui mettra notamment l’accent sur le rétablissement de la viabilité de la dette et l’amélioration de la gouvernance, apportera un soutien financier et un meilleur ancrage politique au pays ».
Des discussions ont eu lieu avec d’autres partenaires au développement pour obtenir un soutien budgétaire. La Banque mondiale devrait apporter 171 milliards de francs CFA (environ 288 millions de
dollars), la Banque africaine de développement 262 milliards de francs CFA (environ 441 millions de dollars) et la France 89 milliards de francs CFA (environ 150 millions de dollars).
En outre, l’agence de notation relève que le premier examen du programme du FMI et du décaissement correspondant de 32,4 millions de DTS, initialement prévu pour décembre 2019, a été retardé par le FMI lui-même. Bien que le cadre budgétaire ait été jugé adéquat, les services du FMI mentionnent dans le dernier article IV qu’un délai supplémentaire était nécessaire pour obtenir l’assurance que la restructuration de la dette auprès des négociants pétroliers se déroulera conformément au cadre du programme. Le gouvernement congolais négocie la restructuration de sa dette envers les négociants pétroliers contractée en son nom par la compagnie pétrolière nationale Société Nationale des Pétroles du Congo (SNPC). «Nous croyons comprendre que les autorités ont fourni une lettre de confort sur la dette de la SNPC envers les négociants pétroliers, qui ne constitue pas une garantie souveraine selon nos critères et ne déclencherait donc pas de défaut ». Conformément aux autorités et au FMI, ajoute S&P, «nous incluons cette dette dans notre dette publique car elle est remboursée par le fret brut dû par le gouvernement».